随着新三板武装押运第一股——亳州保安9月26日挂牌新三板，武装押运这一行业也走入了大众视野。

一个非常寒冷的早晨，一哥们和朋友一起去ATM取钱，正好遇上运钞车在加钞，于是哥俩只好在一旁等。过了几分钟，哥们问朋友：“冻手不？”朋友：“冻手”，于是四杆枪齐刷刷指向他俩……在押送去派出所的路上，两人一路无言，朋友率先说话：“你咋不开腔？”瞬间八杆枪对准他们……

这个笑话或许大家都听过。但持枪+巨额现金让故事中的武装押运人员披上神秘色彩。随着新三板武装押运第一股——亳州保安（872191）9月26日挂牌新三板，武装押运这一行业也走入了大众视野。

行业特殊，股转关注是否合法经营

亳州保安主营武装守押、人防服务业务和金融服务外包业务，由于公司从事的武装押运业务需要持枪经营，并且押运物品多为现金、黄金、珠宝、手上、有价证券、纪要文件等贵重物品。公司主要服务对象为金融机构、政府机关、事业单位以及大型公司，主要客户包括中、农、工、建、交五大行。

由于公司干的是“押钱”的活，又需要持枪，公司所处行业存在一定的特殊性，故股转曾于2017年7月19日披露亳州保安挂牌申请的反馈意见，问及公司是否合法。主办券商招商证券表示，查阅相关主管部门出具的证明，亳州保安及相关责任主体不存在被列入失信被执行人名单、被执行联合惩戒的情形，不存在被列入环保、食品药品、产品质量、税收违法和其他领域各级监管部门公布的其他形式“黑名单”的情形，亳州保安复合新三板“合法规范经营”的挂牌条件。

据悉，亳州保安持有安徽省公安局颁发的《保安服务许可证》。截至2017年2月28日，该公司拥有专业守押从业人员400余人，防弹运钞车64辆，押运枪支120余只。

此外，由于武装押运行业的的特殊性——主要依靠人力进行押运，因此公司营业成本主要是支付给押运人员的职工薪酬。从亳州保安公开转让说明书中可以看到，2015年、2016年、2017年1-2月，员工薪酬及社保费在公司总成本中所占比重分别为77.29%、81.73%、84.22%，呈现逐年上升的趋势。

红利期已过，面临电子支付冲击

亳州保安的主要业务为武装押运服务，具体来说就是按照合同约定将银行客户的现金、有价证券、重要凭证等贵重物品押运至各网点。公司主要为中、农、工、建、交五大行，湖商银行、徽商银行、中国邮政、中国邮储银行及亳州药都农商行在亳州市区及三县所有网点提供押运和安全守护服务。

近年来，随着银行网点数量的暴增，银行客户增加了押运需求，亳州保安的押运服务收入也随之水涨船高。2015年至2016年，公司武装守押收入由2104.56万增长至3422.51万，同比增长62.62%。

但是，随着各类电子支付手段日益普及，支付宝、微信等支付方式方便快捷，手机扫码支付已被越来越多的商家和用户接受，全社会的现金流通使用量不断下降已是无可避免的趋势，这将导致银行各营业网点之间的现金调拨减少，“送钱送箱”和ATM加钞等传统业务明显下滑，随之而来的是公司的现金押运收入的不断缩减。

为了应对这一风险，亳州保安正在积极调整业务结构，扩大业务范围，由单一武装押运扩大至武装押运、普通保安、金融外包。

公转书显示，亳州保安通过子公司安徽安泰拓展了现金清分整点、ATM 清机加钞、现金清分整点全流程服务外包、出纳机具及银行电子设备维修服务管理外包、POS 设备全流程管 理服务外包、大堂管理服务外包等服务。

然而，武装押运公司想要进一步拓展上述业务，还需克服现实制约。武装押运公司脱胎于银行保安部门，随后由各地公安机关进行管理。历史源流导致目前全国400多家武装押运公司基本处于划地经营状态，区域垄断色彩明显。

就拿亳州保安来说，公司的销售收入全部来源于亳州地区。

目前，个别公司正试图通过并购重组打破地域垄断。广州广电运通金融电子股份有限公司（002152.SZ，简称广电运通）原本销售ATM等货币自动处理设备，于2014年通过收购宜昌市一家护卫公司进入押运行业。此后两年，广电运通先后收购了17家武装押运公司，这些公司分布在湖南、湖北、内蒙古、陕西、广西、贵州等地。

广电运通2016年年报显示，该公司正在推进押运跨区经营许可事项，在两个省会城市以合资合作方式推进押运牌照申请，希望突破中心城市押运市场壁垒。